فدرال رزرو در دوراهی سخت

تورم کل در آمریکا افزایش یافته و همزمان فشار بر خانوارها و تصمیم‌گیری فدرال رزرو را پیچیده‌تر کرده است.
آخرین گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده در آمریکا به دلیل افزایش قابل‌توجه نرخ تورم کل سالانه و رسیدن آن به بالاترین سطح از آوریل 2023 یعنی 4٫2 درصد خبرساز شد.

این افزایش عمدتاً ناشی از رشد قیمت سوخت در این کشور بوده است. در همین حال، تورم خالص یا هسته (که قیمت‌های نوسانی غذا و انرژی را حذف می‌کند) رقم ملایم‌تری معادل 2٫9 درصد ثبت کرد و تنها 0٫1 درصد بالاتر از سطح ماه آوریل بود.

بر اساس این گزارش، شاخص تورم هسته به‌ویژه در شوک‌های عرضه مانند بحران کنونی انرژی، می‌تواند معیار بهتری برای سنجش روند بنیادی تورم باشد.

نظرسنجی رویترز: فدرال رزرو در 2026 نرخ بهره را کاهش نمی‌دهد

اما تورم کل در آمریکا اکنون نسبت به آوریل 2023، زمانی که قیمت‌ها در همان سطوح بودند، نگران‌کننده‌تر است.

این در حالی است که رشد میانگین دستمزد ساعتی در حال کاهش بوده و اخیراً به زیر نرخ تورم کل رسیده است؛ به این معنا که دستمزد واقعی کاهش یافته است.

همچنین کاهش نرخ سالانه پس‌انداز شخصی نشان می‌دهد خانوارها برای حفظ سطح مصرف خود، یا کمتر پس‌انداز می‌کنند یا از پس‌اندازهای قبلی برداشت می‌کنند.

مایک رید از مؤسسه «آر‌بی‌سی کپیتال مارکتس» در این باره می‌گوید اکنون فدرال رزرو (بانک مرکزی) آمریکا با یک «ریسک دوطرفه» روبه‌روست.

وی افزود: افزایش نرخ بهره برای مقابله با تورم می‌تواند مشکل توان پرداخت را برای بسیاری از مصرف‌کنندگان بدتر کند؛ به‌ویژه کسانی که برای تأمین هزینه‌های خود به اعتبار متکی هستند. در مقابل، کاهش نرخ بهره می‌تواند تورم را تشدید کند، اما از تقاضا در بخش‌های حساس به نرخ بهره حمایت می‌کند.

سیاست‌گذاران ممکن است از این‌که شوک انرژی اثر کمی بر تورم هسته گذاشته رضایت داشته باشند، اما نمی‌توانند از نرخ تورم کل چشم‌پوشی کنند.

در ادامه این گزارش آمده است که تورم انرژی و غذا برای مصرف‌کنندگانی که تحت فشار مالی فزاینده هستند، اهمیت اساسی دارد.